摘要: 截至13日收盤為止,美股標普500指數今年來表現最佳的成分股是人工智慧(AI)飆股輝達(Nvidia),這一點也不令人意外。表現最糟的成分股又是誰?答案是:昔日漲勢也曾風馳電掣、直上雲霄的電動車大廠特斯拉(Tesla)以及飛機製造巨人波音(Boeing)。 今年來,特斯拉股價重挫31%左右,波音股價年初迄今大約摔落30%。與此同時,標普500指數今年來勁漲約8%。有時,股價不只是螢幕上隨機閃現的數字,可能凸顯一家公司在投資、策略上出了什麼問題,導致市場心理轉變。 巴隆周刊(Barron's)報導,波音和特斯拉這對難兄難弟2024年走衰運,股價大跌其來有自,並沒被投資人冤枉。
波音、特斯拉盈餘預測頻遭下修
一大理由是,兩家公司的盈餘預測都不升反降。華爾街分析師已調降特斯拉2024年和2025年的盈餘預測,下修幅度分別達到21%和25%。波音2024年預估盈餘也遭下修26%,2025年數據被砍了大約9%。 分析師看衰波音,因為該公司飛機頻頻出包,最離譜的是飛機艙門竟然在飛行途中掉落,因此被監管當局盯上,拖慢了生產速度。生產減緩可能也讓波音客戶急跳腳,因為搭機旅遊好不容易終於回升到高於疫前水準,新客機的需求正接近紀錄高峰。 特斯拉的問題不在製造品質,而是在電動車需求成長減緩,既因市場競爭加劇,也因特斯拉產品陣容出現老態,暢銷車款Model Y早在2020年就推出了。
兩家公司的共同通病:策略錯誤
乍看下,波音和特斯拉的問題顯然不一樣,但根本原因類似:兩家公司多年前種下策略錯誤的禍根,如今付出代價。 波音目前的麻煩肇始於2011年,那年宣布根據737型客機修改而成的737 MAX客機,設法與空中巴士大受歡迎的A320neo系列客機競爭。對於波音該不該設計全新機種,而不是翻新一款服役超過55年的飛機,航空業顧問與分析師意見分歧;但許多人寧可波音選擇發展成本高、費時長的全新機種。波音則選擇翻新舊型客機。十多年後的今天,股東仍為那項決策付出代價。 特斯拉也犯了一大策略錯誤,在2019年發表造型前衛的Cybertruck電動皮卡,視之為比推出一款平價電動車更迫切。這個決定在當時並不引人側目,畢竟電動車訂價不成憂慮,全尺寸貨卡占美國車市銷售相當大的比率。但如今看來,那項決定就不太明智了:Cybertruck價格高昂,而且生產難度高。在特斯拉費盡心思排除萬難的同時,大陸電動車對手比亞迪(BYD)趁虛而入,供應價格較低廉的電動車大搶市占,躍為純電池電動車的最大銷售商。反觀特斯拉,沒有一款售價3萬美元以下的車可賣給顧客。
亡羊補牢之道
兩家公司必須贏回投資人信任。波音必須證明品質確實改良,生產速度提升。特斯拉則必須推出魅力夠強的新車,而且發展進度不可延宕,不論自駕車技術進展如何。 簡單說,波音和特斯拉都必須矯正過往錯誤,耐心等待昔日決定最終開花結果。特斯拉平價款電動車訂於2025年上路,而波音至今尚未決定開發新型客機。
轉貼自: bnnext.com
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