摘要: 挖礦巨頭比特大陸(Bitmain)的發展在過去半年出現巨大的轉變,其中最受注目的,是去年9月赴港股公開上市的計劃以失敗收場。此外,繼聯合創辦人吳忌寒、詹克團之後,該公司也指派了新任執行長。
重點:
比特大陸赴港股上市宣告失敗,其他礦機商包括嘉楠耕智(Canaan Creative)、億邦國際(Ebang)的上市情況同樣停擺。
在特定條件下,股東有權要求比特大陸贖回或回購全部或部分股份,在A輪、 B輪、B+輪融資中(不確定比例),比特大陸目前擁有「7.15億美元」的「可贖回、可轉換優先股」。
比特大陸發展面臨重大轉折,包括組織改組:進行部門裁撤與裁員,目前該公司有著挖礦硬體,人工智慧、礦場和礦池等業務分部,聯合創辦人吳忌寒、詹克團卸任執行長退居董事會,並任命前軟體工程總監「王海超」為新執行長。
挖礦市場需求在第三季度隨著密碼貨幣市場下跌,比特大陸(Bitmain)與億邦國際(Ebang)皆面臨巨大虧損,比特大陸去年第三季傳出財報顯示虧損達150億台幣。
赴港IPO最大的阻礙是:鑑於挖礦市場隨著密碼貨幣價格起伏,礦機製造業務商業模式的「可持續性」,受到港交所質疑。
據3月26日比特大陸(Bitmain)官方公告,這間密碼貨幣挖礦市佔率最高的挖礦公司表示,2018年的業務「發生了重大變化和成長」,同時指出去年9月「向香港交易所的上市申請已達到6個月的到期日」。將在未來「適當的時候重新啟動上市申請工作」,本次上市計畫宣告失敗。
根據香港交易所網站的最新消息,該公司於9月26日提交公開招股說明書,中金公司(CICC)負責承銷,在六個月後,比特大陸的申請案已轉移至非活躍狀態,現在被標記為「失效」。
比特大陸的公開上市一直備受矚目,透過公開上市,標誌著密碼貨幣產業可以規模化進入傳統資本市場的重大里程碑。事實上,雖然比特大陸的上市計劃最受矚目,但其他礦機製造商包括嘉楠耕智(Canaan Creative)、億邦國際(Ebang)之前也挑戰了港股上市,但皆到阻礙。
今年1月彭博社報導,嘉楠耘智(Canaan Creative)正在考慮擱置香港的上市計劃,轉往紐約重新進行新的首次公開募股(IPO),目前該公司的在港交所的申請狀態依舊顯示為「失效」。
2018上半年
2017年和2018年上半年,比特大陸的營收分別為25.17億美元、28.45億美元;2017年和2018年上半年,比特大陸的淨利潤分別為7.01億美元、7.42億美元,調整後淨利潤(不包括股權激勵費用及可換股可贖回優先股的公允價值變動)均為9.52億美元。
比特大陸在去年9月提交的公開招股書展示了該公司在前兩年的強大獲利能力。
自成立以來,比特大陸共完成三輪融資:2017年8月A輪融資5000萬美元;2018年6月B輪融資2.9億美元;2018年8月B+輪融資4.4億美元。
急轉直下的第三季度
億邦國際(Ebang)目前在港交所的申請狀態同樣顯示失效,但該公司曾在去年再度提交上市申請,重新提交的文件顯示在「重大不利變化」中提及了每月平均的比特幣礦機訂單在第三季度呈現「大幅下降」。
礦機商在2018年第三季表現的劇烈下挫同樣出現在比特大陸身上,Coindesk 先前爆料,消息人士指出,在 IPO 文件中的財報表明,2018年不包括第四季度,營收約為30億美元,利潤為5億美元。
由於比特大陸首次提交的IPO文件中僅包含了2018上半年的財務狀況,在該份文件中收入為10億美元,若消息正確,此表明其第三季度虧損高達「5 億美元(約150億台幣)」。
密碼貨幣市場的走勢牽動著礦機的市場需求,由於礦機製造需要預先向供應鏈上游產下單(比特大陸為台積電(TSMC)的 ASIC 晶片製造客戶),籌備到開發至少需半年,鑑於密碼貨幣市場在2018年年中後大幅下挫,以挖礦需求量最大的比特幣(Bitcoin)來說,價格全年下降超過80%,錯估市場需求導致庫存是可能發生的。
商業模式不買單
早在去年年末便已傳出,大量依賴幣價市場的挖礦業務讓港交所不願買單,比特大陸包括嘉楠耕智、億邦國際在內的礦機製造銷售業務被認為「不具備可持續性」。
此外,比特大陸在公開招股書中表明,未來將會從挖礦晶片設計,積極向人工智慧(AI)晶片設計轉型
近期港交所主席李小加在達沃斯世界經濟論壇上回應稱,比特大陸不符合港交所「上市適應性」的核心原則。:對於IPO,港交所的核心原則是上市適應性。擬上市公司給投資者介紹出來的業務模式是否適合上市?
李小加表示:比如說過去透過A業務賺了幾十億美金,但突然說將來要做B業務,但還沒有任何業績。或者說B的業務模式更好,那我就覺得當初你拿來上市的A業務模式就沒有持續性了。還有就是監管之前不管,後來監管開始管了,那你還能做這個業務,還能賺這個錢嗎?
比特大陸在26日的公告中表示,該公司確實了解密碼貨幣和區塊鏈產業雖具有巨大潛力,但該產業也尚在早期,希望各界能包容這樣全新的商業模式進入資本市場:它仍然是一個相對年輕的行業,正在證明其價值。我們希望監管機構、媒體和公眾能夠更加包容這個年輕的產業。我們將在適當的時候重新啟動上市申請工作。
新CEO上任,AI 轉型持續
目前,這間中國第二大的無晶圓廠晶片設計公司有著挖礦硬體,人工智慧(AI)、礦場和礦池等業務分部,在去年年末,比特大陸關閉了荷蘭以及以色列的 AI 分部、削減將在美國興建的礦場規模,總部北京也傳出大規模裁員等組織改組。
在26日的公告中表示,比特大陸的前軟體工程總監「王海超」已經被任命為新執行長,其是一位軟體工程專家,畢業於北京的清華大學,在加入比特大陸前,於2010年至2017年在北京的半導體設計公司Availink工作,擔任軟件工程師和產品經理。不僅擁有豐富的芯片行業經驗,還成功領導了Bitmain的多個部門。
而聯合創始人吳忌寒、詹克團則退居董事會,聲明指出:「聯合創始人詹克團先生和吳忌寒先生將繼續擔任我們的董事,指導公司的戰略發展。」
聲明中也提及了其朝向 AI 轉型的發展,包括與福建省福州市政府、中國移動杭州研發中心和中國聯通網絡技術研究院簽訂了合作協議,以及動區先前報導的,該公司與台灣雲計算遊戲服務提供商優必達(Ubitus)這樣的公司簽訂了合作協議,導入比特大陸的 AI 子公司「算豐(Sophon)」的 AI 晶片與硬體產品。
「7.15億美元」可被贖回
據Coindesk,在比特大陸公開的文件中,資產負債表上標有「可贖回,可轉換優先股」的負債額為7.15億美元,過去兩年,該公司完成了A輪和B輪融資,這筆金額占公司當時總負債的近一半。
在公開招股書中表明,比特大陸與這些投資者達成協議條款中,包括了一項「贖回條款」,該條款賦予股東在下列兩項事件中的任何一項發生時,要求比特大陸贖回或回購其全部或部分股份的權利。
在優先股發行日期滿五週年之前,條款中定義的合格或符合資格的銷售交易均未發生
公司或其控股股東違反公司整體業務的「重大不利影響」並且「未按照條款規定在30天內得到解決」。
轉貼自: BLOCKTEMPO
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